| LE MARCHE
DE L'OR Le négoce et les transactions de l'or produit s'opèrent sur des marchés clés. La production de l'Amérique du Nord est négociée sur les places de New York et Toronto, celles d'Afrique du Sud et de la Russie passent généralement par Londres et Zurich, tandis que celle de l'Australie est négociée à Hong Kong, Singapour et au Japon. La place de Londres Le principal indice du marché londonien est le fixing défini par NM Rotschild's chaque jour ouvert à 10h30 et 15h réunissant les principales banques (Mocatta, NM Rotschild, Deustch Bank Sharps Pixley, Montagu et Republic National Bank de New York) qui confrontent leurs ordres d'achat ou de vente afin de déterminer une cotation qui a valeur de référence dans le monde entier. Depuis quelques années, le nombre des acteurs du marché de l'or s’est accru générant la création du London Bullion Market qui regroupe les 14 principales banques européennes et américaines et 46 membres. Londres est ainsi restée la principale place de cotation et de négociation de l’or dans le monde. La place de Zurich De son coté, Zurich est devenue le premier fournisseur d'or du monde. Les principales banques suisses, le Crédit Suisse, la Compagnie de Banques Suisses et L'Union des Banques Suisses non seulement gèrent le négoce de l'or mais aussi disposent de leurs propres raffineries d'or. La distribution de prés de 1.000 tonnes d'or par an est exportée vers l'Italie, la Turquie, l'Europe Centrale, l'Asie du Sud Est et le Japon. La place du Luxembourg Avec l'imposition sur l'or apparue en Allemagne dans les années 1980, le Luxembourg est devenue une place importante du négoce de l'or grâce à son régime fiscal. Mais les limitations fiscales des autres pays européens ont diminué son influence à partir de 1993. La place de New York A New York, le principal lieu de négoce de l'or se situe au COMEX (Commodity Exchange de New York), fusionné depuis 1994 avec le New York Mercantile Exchange (NYMEX), spécialisé dans les instruments financiers sur l'or : contrats futurs et options. Avec la croissance de la production d'or au Etats Unis, les principales banques comme J. Aron & Co., Goldman Sachs, J.P. Morgan et la Republic National Bank of New York se sont investis sur ce marché. Les volumes d'échanges et les positions y sont importants. La place de Tokyo A Tokyo, le négoce est organisé au TOCOM (Tokyo Commodity Exchange). Avec environ 2,5 millions de contrats par an, la place a attiré de nombreuses sociétés financières japonaises pour l'importation sur le marché intérieur. Les marchés régionaux ont un rôle important dans la distribution de l'or. Le marché de Doubaï fournit le moyen orient et l'Inde, celui de Singapour fournit la Malaisie, la Thaïlande, l'Indonésie l'Inde, celui de Hong Kong fournit Taiwan, la Chine, le Vietnam et la Corée du Sud et depuis 1989 celui de la Turquie distribuant sur l'Europe de l'Est et l'Europe centrale.
Pendant une longue période, le marché de l'or fonctionnait sur le système de l'étalon or où les banques centrales achetaient le métal à prix fixe et où il n'existait donc pas de marché d'échange. Aujourd'hui, le marché repose sur 2 parties. D'une part, les vendeurs qui regroupent d'un côté les producteurs d'or et toutes les personnes possèdant de l'or et de l'autre coté, les acheteurs qui peuvent être des industriels de l'or ou des épargnants recherchant une valeur de refuge. C'est à partir de 1948 que les français retrouvent le droit de faire des transactions sur l'or et de le posséder dans l'anonymat et sans impôts. Toutefois, il leur sera impossible de l'importer ou de l'exporter. A la Bourse de Paris, un marché s'organise avec des cotations sur la barre de 12,5 Kg, le lingot, le napoléon, la pièce suisse, le souverain et le dollar en or. La cotation s'effectue alors à la criée jusqu'à l'apparition des systèmes informatisés de cotations. Le marché de l'Or devient réglementé à partir de 1982 avec l'arrivée des socialistes au pouvoir un an plus tôt. Les transactions sur l'Or sont alors soumises à l'impôt et l'anonymat est supprimé. Il faudra attendre 1986 pour qu'il soit rétabli. |
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